一、工程机械租赁产业链
建筑行业的租赁市场主要包括周转材料租赁和工程机械租赁。周转材料是指建筑安装施工过程中能多次使用并基本保持其原来实物形态，其价值逐渐转移到施工过程中去但又不构成工程实体的工具性材料，主要包括钢支撑、脚手架、铝模板、爬架、钢便桥等等；工程机械则顾名思义，主要包括叉车、混凝土泵车、装载机、挖掘机、打桩机、塔式起重机、摊铺机、平地机、压路机、高空作业车等。周转材料和工程机械的租赁服务贯穿整个建筑施工全过程，租赁商主要通过赚取租金和提供配套服务获取营业收入。
工程机械租赁产业链
资料来源：公开资料整理
二、工程机械租赁行业现状
工程机械设备运营服务，主要包括传统设备运营租赁服务，也包括用户对一站式解决方案需求不断增加产生的其他增值服务。从市场规模来看，我国工程机械设备运营服务市场规模保持逐年上涨，据统计，2020年市场规模为7554亿元，同比上涨13.71%，年均复合增长速度为11.55%。预计2025年市场规模将达到15130亿元。
2016-2025年中国工程机械设备运营服务市场规模
资料来源：中国工程机械工业协会，华经产业研究院整理
从结构上来看，高空作业平台市场约75亿元，占比1.0%；支护系统市场约275亿元，占比约3.6%；模架系统市场约2575亿元，占比约34.1%；其他设备市场约4629亿元，占比约61.3%。其他设备市场主要包括挖掘机、铣刨机、叉车及道路建设运营服务等。
2020年中国工程机械运营服务细分市场结构占比
资料来源：中国工程机械工业协会，华经产业研究院整理
从工程机械设备市场渗透率情况来看，我国工程机械设备租赁市场渗透率持续攀升。据统计，我国工程机械设备租赁市场渗透率由2010年的13.7%上升至2019年的55.0%。
2010-2019年中国工程机械设备租赁市场渗透率
资料来源：中国工程机械工业协会，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国工程机械租赁行业发展趋势预测及投资战略研究报告》
三、工程机械租赁行业竞争格局
从我国市场竞争格局来看，我国设备运营服务市场仍处于发展初级阶段，市场规模虽大，但参与竞争的企业数量多、缺乏有绝对话语权的头部企业、行业竞争格局极为分散。据统计，2020 年前三大参与者合计市场份额仅 1.2%，超过15000 名中小规模参与者占据剩下 98.8%的市场份额。
2020年中国工程机械租赁市场竞争情况
资料来源：公开资料整理
从北美成熟市场来看，租赁龙头企业美国联合租赁（United Rentals）2019年营业收入93亿美元，占北美设备租赁市场的份额约为14%，前10大租赁商市场份额合计占比约34%，行业集中度相对较高。
随着数字化技术和物联网技术的应用，设备运营服务市场存在集中度不断提升的可能，龙头企业凭借资本优势和技术领先优势，持续整合行业资源，未来国内设备运营服务市场的行业集中度有望对标北美成熟市场。
2020年北美工程机械设备租赁市场竞争格局情况
资料来源：公开资料整理
四、细分市场—高空作业平台现状
高空作业平台（Aerial Work Platform，简称AWP）是一种将作业人员、工具、材料等通过平台举升到一定位置进行施工、安装、维修等工作的专业高空作业设备。其应用场景正在从制造及建筑等传统领域逐步多元化拓展，包括房屋修缮、外墙修缮、工程施工、场馆建设、市政绿化、影视拍摄、农业、消费等。
从市场规模来看，根据中国工程机械工业协会的统计，2016年我国高空作业平台运营服务市场规模约为16亿元，而2020年市场规模达到75亿元，4年年化复合增速为47.1%。根据宏信建设招股书中的预测，2021-2025年高空作业平台运营服务市场规模仍将保持23.3%的年化复合增长，到2025年整体市场规模达到215亿元左右，未来5年仍是行业发展的黄金期。
2016-2025年中国高空作业平台运营服务市场规模
资料来源：中国工程机械工业协会，宏信建设招股书，华经产业研究院整理
从设备保有量来看，据统计，中国高空作业平台设备保有量从2016年的4.0万台增加至2020年的26.8万台，年化复合增速达60.8%，而根据宏信建设招股书中的预测，2021-2025年设备保有量年化复合增速将达到24.6%，2025年末设备保有量达到80.5万台。
2016-2025年中国高空作业平台设备保有量情况
资料来源：宏信建设招股书，华经产业研究院整理
五、细分市场—高空作业平台市场竞争格局
从生产厂家来看，国内主要厂家一方面包括传统国内高空作业平台厂商，如浙江鼎力、湖南星邦、美通重工、湖南运想等，另一方面包括徐工集团、临工重机、中联重科、三一重工等新进入高空作业车领域的传统工程机械巨头；海外知名厂家如捷尔杰（JLG Industries）、特雷克斯（Terex AWP，包含知名品牌Genie）。
中国高空作业平台生产商竞争格局
资料来源：公开资料整理
相比设备运营服务市场的各细分赛道竞争格局存在一定差异，高空作业平台运营服务的竞争格局相对较优，行业集中度相对更高。从设备保有量角度看，据统计，2020年前三名参与者合计占有市场份额52.3%。
2020年高空作业平台运营服务市场竞争格局
资料来源：宏信建设招股书，华经产业研究院整理
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